体系（风险资本度量体系）
全面风险管理要求对金融集团所有层面和所有类型的风险进行管理，也就是说从金融集团整体资本角度和单个业务角度对各类金融风险进行计量，使机构内各层面都可以实现对风险的管理。如何建立一个风险分析一体化的模型成为金融集团风险管理的重点。起源于20世纪70年代，由美国信孚银行首创的RAROC模型正好可以满足要求。
1.RAROC的含义。
RAROC（Risk-Adjusted Return On Capital），即风险调整后的资本收益率，最初的目的是为了度量信贷资产组合的风险和在特定损失下为限制风险敞口必需的股权数量。该方法在20世纪90年代后半期经过不断完善而得到国际先进银行的广泛采用，成为全面风险管理的核心方法。
RAROC风险调整后的收益
风险资本收入-成本-预期损失
风险资本（7.1）
式（7.1）中分母（风险资本）用CaR表示，“收入”包括了金融机构各种营业收入：“成本”是指各种经营管理费用支出；“预期损失”有不同的计量方法，但它有四个方面的要素，即违约概率、违约损失率、违约风险值和期限，风险资本CaR市场风险+非预期信用损失+操作风险损失。
RAROC方法通过将风险带来的未来可预计的损失量化为当期成本，对当期盈利直接进行调整，度量经风险调整后的收益大小，并且考虑为可能的最大风险进行资本准备，进而度量资本的使用效益，使金融机构的收益与所承担的风险直接挂钩，实现与金融机构盈利目标相统一，为金融机构各个层面的业务决策、绩效考核、目标设定、发展战略等多方面的经营管理提供重要、统一的标准数据。
2.风险资本的定义及计量方法。
股东价值最大化是金融机构成立的最高目标，金融机构的每一业务部门和产品线都需要进行价值管理。金融机构资本的投资选择对金融机构的收入和价值有显著的影响。如果允许独立的业务部门决定投资多少资本，他们很可能在其产品融资中视成本为“免费”资金，而不考虑金融机构的整体风险。因此，要收取资金的机会成本，否则会造成业务部门表面的利润率扭曲。风险资本正是资金的机会成本的一种体现。风险资本是由金融机构的管理层内部评估而产生的配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击的资本。金融机构需要风险资本用作缓冲不可预见损失所带来的风险，准确的定价及充足的准备金又可以为金融机构提供足够的收入用以承受可预见损失。
风险资本为计算公司抵御潜在的非预期损失而需要准备的资本提供了一种在一定的置信区间内的量化方法。风险资本是为偏离平均水平的损失（意外损失）提供保护，并不为可预期的平均损失（预期损失）提供保护。从概率统计角度说，损失偏离均值的程度取决于容忍度的设定。因此，意外损失是针对某一个容忍度而言的，在一定容忍度下，损失从均值的偏离就是CaR。
（1）对市场风险CaR的计量。
市场风险资本是对偏离平均水平的损失进行的补偿，也就是对超过预期损失（平均损失）的补偿，在指定了容忍度情况下风险资本等同于受险价值。在市场风险下，选择某一时间点的投资组合的价值，计算出由于基础因素的变化而引起的可能变化的敏感度，并乘以可能的变化。用公式表示如下：
CaRxVx×dV/dP×ΔPi（7.2）
其中Vx表示头寸x的市场价值，dV/dP表示潜在的市场价值的单位货币的价格变动导致Vx市场价格变化的敏感度，ΔPi表示在i的时间内市场价格的不利变动。
（2）对信用风险CaR的计量。
信用风险的损失取决于信用风险暴露、违约风险（违约率）及损失补偿率。采用应力测试法，可得出最坏情况下的违约率和风险暴露数据；从不同信用等级的历史违约数据中可以得到违约风险的预期违约率及其均方差。当这两个参数已知时，违约率的最大偏差可以表示为违约率均方差的一个倍数。由于假定违约率服从正态分布，可以将表示对应违约率均方差的容忍水平倍数的违约率的最大偏差来作为违约率最大离差。
信用风险CaRx（违约率最大偏差-平均年违约率）×风险暴露（7.3）
（3）对操作风险CaR的计量。
操作风险在险价值需要考虑操作损失的严重程度以及操作风险的周期性，操作损失程度和频率的总体分布将会像市场和信用风险VaR模型给出未来损失的单因素估计。
操作风险CaRN
i1风险暴露×资本因子N
i1EIi×βi（7.4）
根据不同的业务种类和相应的操作风险类型进行分配风险暴露EI和资本因子βi。资本因子通常假设为20%～25%。
（4）对信用风险、市场风险和操作风险CaR进行综合计量。
通过建立融合市场风险、信用风险和操作风险的金融业统一的风险度量方法，将市场风险CaR、信用风险CaR和操作风险CaR进行有效的计算。但三者之间通常会互相影响并产生重叠。
市场风险、信用风险和操作风险之间可能存在一定的相关性，一般金融机构为了简单处理，直接认定三者之间为强相关性，直接进行简单的相加。这是非常保守的，也就是认为三类风险的极端情况同时发生。
总风险CaR市场风险CaR+信用风险CaR+操作风险CaR（7.5）
当然，也有机构认为各类风险类别不相关，可以通过计算每个风险类型的风险资本平方和进行。
总风险CaR市场风险CaR2+信用风险CaR2+操作风险CaR2（7.6）
通过对整个组合做整体的度量，风险资本的计量通过在单笔交易、事件等的层面上逐步展开，进行组合计算或者简单相加得到总风险CaR。风险资本概念提供了实现全面风险管理从宏观和微观层面进行统一计量的方法和思想。风险资本可以实现在整个金融机构层面计算风险及相应的资本要求。
（5）转移定价、资产配置。
根据金融业务的风险类型和大小进行相应的补偿和对冲，维持并控制风险的合理范围。将风险资本控制在有效范围之内。
对于金融机构管理者，风险资本的计算有助于金融机构在制定未来战略计划时考虑风险成本，并在风险定价和资本分配等方面制定相应的政策；风险资本能够量化金融机构自身的风险偏好，以确保它们有足够的资本来减缓风险的冲击，在满足监管的要求下实现股东利益最大化；通过采用风险资本可以有效地进行风险的度量和管理，并能评估公司的风险管理政策是否合理；风险资本还可以保证资本被有效地运用以产生最好的收益，并为战略决策提供支持。
对于金融机构投资者，资本是金融机构必须持有的用于防范头寸价值或者风险损失的资金要求，做到保护存款人、消费者和一般债权人的利益。风险资本的计算可以有效得出业务运行所要求的资本需求与实际资本额的差异分析，保证资本补偿的安全。
对于监管部门，持有充足资本的目的是吸收意外的大额损失，保护投资者和保证金融系统的持续生存能力。因此，资本充足率成为监管当局在检查金融机构稳健型时唯一最重要的财务比率。
