本书在对风险和收益关系理论解析的前提下，主要分析了上海股票市场收益率行为以及条件收益和条件方差之间的关系，主要包括4部分，9章内容。基本结构和安排如下：
第一部分是第1章导论，主要涉及到本书的一些铺垫性和介绍性工作。本章以问题提出为开始，介绍了本书研究的背景和理论实践意义，在研究对象的界定中提出了本书研究的主要内容，国内外研究现状介绍了典型文献对国内外该领域的研究情况，最后给出了本书研究的总体思路、研究方法、基本结构以及主要创新和不足之处。
第二部分是第2章风险和有效市场理论。本章第1节风险及风险管理辨析，本节在对风险概念考察的基础上，指出风险是对事物未来发展状态的看法，其产生根源在于事物发展未来状态所具有的不确定性，并在很大程度上取决于经济主体对相关信息的掌握，风险使得事物发展的未来状态必然包含着不利状态的成分，故时间、不确定性、现象和损失等都是风险的基本要素，进而指出现代金融是一种分散风险、转移风险的机制。第2节介绍了有效市场理论的简史、国内外的经验研究现状和最新进展。第3节给出了风险和有效市场理论之间的关系。
第三部分是第3章到第6章，股票市场收益率的特征研究及实证检验。
第3章是中国股票市场收益率的特征研究。本章第1节在给出股票价值模型和收益率定义测度以及分布理论的基础上，概括总结了国内外关于收益率分布的相关文献，并研究了价格指数收益率的统计特征，表明价格指数收益率呈现出尖峰厚尾的统计特征，并给出了相应的解释。最后，还研究了收益率中的日历效应，认为中国股票市场日历效应是非常杂乱且不显着的。第2节和第3节收益率动态行为：自相关性和协整性，主要研究了中国股票市场价格行为的相关性和协整性。这两节首先研究了相关性的若干基本问题，然后分析了相关性和某些金融理论之间的关系。简单研究了我国股价行为的动态特性，主要分析了股票市场价格指数之间的相关性和协整性。协整性研究表明对数价格指数序列都是单整的，其一阶差分序列，也就是复合收益率序列都是平稳的。
第4章是股票市场资本资产定价模型分析。本章分四个时间段对上海证券市场CAPM有效性进行检验，否定了CAPM在前三个时间段的有效性，不能拒绝其在第四时间段有效。随着时间的推移，非系统风险对股票收益的解释能力越来越弱。
第5章是年报公布对股票收益率的影响分析。本章以2002年度沪市A股上市公司为样本，运用事件研究方法对上市公司的盈利公告效应进行了实证检验。结果表明，全部样本的累计异常收益在事件窗内都持续走高，而年报披露为坏消息的公司收益增加幅度最大，无消息的公司次之，好消息的公司最小。尽管上市公司呈现出一定的盈余效应，但这和西方的研究结论并不一致。本章最后给出了几种解释。
第6章是证券交易印花税调整对股票收益率的影响分析。本章首先概括了中国股票印花税调整情况以及相关研究的情况，在给出理论假设和相关数据选取之后，实证检验了印花税调整对深市价格指数和单只股票价格的影响。本章得出结论认为，印花税税率下调会提高股票价格指数水平，并会得到一个显着的正收益率；印花税税率上升会降低股票价格指数水平，得到一个显着的负收益率；证明了印花税可以作为一种调控证券市场的财政政策工具，并且为这种政策调控工具的运作提供了一定的指导意见。
第四部分是第7章到第9章，收益率波动的特征研究。
第7章是风险的度量——波动性及其特征。本章首先考察了股价波动的一般属性，包括度量方法以及分类，此后详细讨论了股价波动的各种典型事实，并对其进行了实证检验。这是我们选择波动模型的基础。
第8章是收益率波动的模型评述。本章描述了收益率条件波动的一类有力模型——ARCH类模型，介绍了ARCH模型、GARCH模型，以及用来研究非对称的T-GARCH模型、E-GARCH模型和A-GARCH模型，并考虑了在金融资产研究中有着广泛应用的GARCH-M模型，最后给出了ARCH类模型描述收益率波动情况时存在的问题和解决方法。
第9章是条件风险收益关系的GARCH类模型研究，是本书研究的核心部分。本章在对ARCH类模型应用以及实证研究回顾的基础上，给出了本章研究的理论假说、相关研究和样本选取，然后利用极大似然法对五类模型进行了估计，最后分析了估计结果，得出结论认为在上海股票市场上，条件收益均值和条件方差存在正向的关系。
本书在参考大量国内外相关文献的基础上，利用金融计量经济学方法，从统计检验和经济理论角度，对中国股票收益率和风险进行了较为全面的实证研究，得出了一系列很有意义的结论，创新之处主要有以下几点：
首先，从统计检验和经济理论角度，利用金融计量经济学方法来实证检验中国股票收益和风险的不同侧面，尤其是在实证研究中遵循了严格的经济计量方法论，使本书中的实证检验可信度较高。理论和统计建模方法的同时应用，使得对中国股价行为的分析更为全面客观。
其次，本书对随时间变化的风险和收益关系的研究在国内不多见。本书对多个模型进行了实证研究，得出来的结论与Campbell和Hentsehel， French、Schwert和Stabaugh的研究结论是一致的，表明在上海股票市场期望的超额收益率和条件方差之间的时变关系是正向的。
最后，在对中国股票收益率的实证研究中，得到很多有价值的结论。本书给出了非对称波动模型的非对称反应曲线，研究了我国股票市场收益率的日历效应，得出我国股票市场收益率的日历效应杂乱无章的结论。这些结论加深和拓展了我们对中国股市、中国股价行为的认识，无疑是有很重要意义的。
本书虽然尽心尽力，仍然存在很多局限。这些问题主要表现在本书的研究方法取自于西方发达国家股票市场的金融计量经济研究方法，而中国股票市场有着不同于西方股票市场的运行制度背景、行为主体构成和经济环境等制约因素，在模型应用中难免水土不服。此外，本书的很多研究方法还存在着某些不足，例如，没有对急剧的发展变化之中的中国股市分时间段来研究，没有选取更多的样本股票研究，等等。这些问题还有待于在进一步研究中不断克服和改进。
第二章 风险和有效市场理论
