前面介绍了怎样通过战略规划、财务控制以及绩效管理，以公司价值评估为主要管理思路，进行公司价值的创造。不可忽略的是，公司价值创造的另一个要素就是确保公司的股票市场价格正确地反映其创造价值的潜力，这点对公开上市的公司尤其重要。
虽然首席执行官和首席财务官花费了大量时间与投资者进行沟通，而且所花时间的比例还在不断增加，但是他们常常对所消耗的时间以及和投资者互动的效果感到失望。由于股权激励以及控制权市场的压力，管理层极其关心公司的股价，始终担心股价不够高，或者市场不能充分理解他们的公司。
公司需要一个系统化的方法与投资者进行有效的沟通。通过与投资者进行高效的沟通，可以帮助公司的内在价值与公司的股票市场价格保持一致。股票价格与内在价值的协调应该是投资者沟通的核心，而不是单纯地追求最高股价。如果公司的股价超过了其内在价值，当市场了解公司的绩效后，其股价最终会下跌。如果股价过高，可能会鼓励管理者采用激进的短期策略去支撑股价，如降低能够创造公司长期价值的资本投资或研发投资等。但股价下跌后，员工士气受挫，管理层必须面对董事会的质疑。另外，股价太低会面临并购的威胁。
一个有效的投资者沟通至少应该能够做到以下几点：①投资者沟通战略应该基于价值评估，也就是要彻底地对市场价值进行分析，并对公司内在价值进行细致的评估；②公司向投资者传递的信息应该与公司根本的战略和绩效保持一致；③通过公司财务报告以及其他方式，向投资者提供公司经营业务所涉及的价值评价因素、相对应的财务指标以及评价公司和个人绩效的结果，也就是公司要保持高度的透明度；④进行投资者沟通首先需要了解公司的投资者，并评价哪些投资者最为重要。
综上所述，公司价值评估与公司价值创造活动息息相关，可以直观地显示两者的关系。
公司价值创造过程与公司价值评估关键词公司价值价值评估价值驱动因素现金流量折现现金流量模型经济利润经济利润模型相对价值模型战略分析价值重组分析价值链优化预算管理财务活动控制绩效评价体系激励制度投资者沟通思考题
1.价值创造与评估的基本要点有哪些？你认为其中的哪点最为重要？为什么？
2.你认为价值评估的发展趋势是什么？为什么你有这样的判断？
3.如果你是一个上市公司的董事长，请问你最关注的公司价值驱动因素是哪些？为什么？再如果你是CFO，又会怎样呢？
4.请你比较一下折现现金流量模型、经济利润模型和相对价值模型的优缺点，以及各自的适用条件？
5.请思考一下，低成本战略和差异化战略在竞争优势、产品种类、营销特点方面的异同，并探讨这两种主要的竞争战略如何创造公司价值。
6.有人认为，公司出售的业务部门一定都是不能创造公司价值的业务部门，你怎么认为？
7.对于竞争对手的价值链，企业是否应该进行分析？如果要分析，那么对本企业的价值创造有什么样的作用？
8.如何保证预算制定和财务控制的过程能够适应不断变化的经营环境？
9.基于价值创造的绩效评价指标和激励制度应该具有什么样的特征？
10.投资者沟通的主要目的是什么？
计算分析题
1.ABC
公司是在我国A股市场上市的一家主要经营管道原油和内外贸易海轮进入长江流域的原油、成品油、液体化工产品的装卸、储存以及一些水陆中转、货物集散等业务的港口类公司。2007年12月31日，某投资银行根据ABC公司的历史业绩和宏观与微观经济因素对其2008-2012年的经营和业绩做出了预测，其中：营业收入包括了ABC公司的主营业务收入和其他业务收入；营业成本包括了ABC公司的主营业务成本、主营业务税金及附加、其他业务支出以及管理费用等成本费用的数额；流动资金净增加额是公司在一定期间投入营业流动资金的金额；资本开支包括新的和重置的土地、厂房和设备的费用。
2.基本资料
同题1，假设该投资银行的投资经理打算再采用经济利润模型对ABC公司进行价值评估。他根据ABC公司的历史业绩和宏观与微观经济因素对其2008-2012年的经营和业绩做出了预测。其中：土地、厂房与设备净额包括了ABC公司的固定资产等项目的数额；营业流动资金为ABC公司日常所用的流动资产减去无息流动负债的余额；投入资本（年初）为上年末土地、厂房与设备净额与营业流动资金之和。其他资料如上题。
3.基本资料同题
假设该投资经理打算再采用相对价值模型对ABC公司的股权价值进行评估，2007年ABC公司的年报披露该公司的净收益为8836万元。
该投资经理选择了5家可比的港口类上市公司。由于2007年12月31日休市，故该投资经理采用2007年12月28日（2007年最后一个交易日）的数据计算获得了结果。
我国港口类上市公司的市盈率盐田港（000088）南京港（002040）营口港（600317）天津港（600717）日照港（600017）市盈率32166314456要求：如果你是这个投资经理，请你用相对价值模型评估ABC公司的股权价值。
4.XYZ
公司是一家大型的多元化综合型公司。XYZ公司拥有三个主要的业务部门：家电产品部、家具部和食品部。家电产品部生产各种家用电器，其中大部分产品所占市场份额具有较强的竞争优势，产品市场占有率约为30%，并且家电产品在消费者心目中享有相当高的声誉。家具部是XYZ公司通过收购方式创立的，由6家小型的家具制造公司构成，基本生产中档家具，并一直沿用过去6家公司老品牌进行销售。食品部主要经营一个拥有30家店面的快餐连锁店，其实力在业内相对较弱。然而，在过去5年中，XYZ公司的总体财务绩效平平，收入的增长还跟不上通货膨胀率的提高，净资产收益率长期徘徊在5%左右。公司的股票价格一直低迷，证券分析师也对公司的未来不抱较好的预期。公司的董事会和高级管理层也很无奈，无法让市场相信XYZ公司的价值并非如此。在这样的情况下，原家电产品部总经理约翰临危受命，担任了XYZ公司董事长兼首席执行官。约翰明白，只有果断采取行动才能力挽狂澜。约翰决定在公司推行价值管理，并大刀阔斧地开展了一系列的变革活动。
要求：如果你是约翰，你将推行哪些改革措施？
延伸阅读文献
1.[美]汤姆森·斯迪克兰德：《战略管理》，段盛华等译，北京，北京大学出版社，2000.
2.[美]埃里克·A。海尔菲特：《财务分析技术——价值创造指南》，张建军译，北京，中国财政经济出版社，2001.
3.[美]汤姆·科普兰、蒂姆·科勒、杰克·默林：《价值评估——公司价值的衡量与管理（第二版）》，郝绍伦、谢关平译，北京，电子工业出版社，2002.
4.[美]J。杰瑞。考夫曼：《价值管理》，贾广焱、李一川译，北京，机械工业出版社，2003.
5.[美]迈克尔·波特：《竞争战略》，陈小悦译，北京，华夏出版社，2005.
6.[英]伊恩·赫斯特：《价值评估——为股东价值进行投资评估》，宋云玲、纪新伟译，北京，经济管理出版社，2005.
7.[美]约翰·D。马丁、J。威廉姆。佩蒂：《价值管理——公司对股东变革的反应》，娄芳译，上海，上海财经大学出版社，2005.
8.[美]斯蒂芬·罗斯、伦道夫·韦斯特菲尔德、布拉德福德·乔丹：《公司理财精要》，张建平译，北京，人民邮电出版社，2006.
9.[美]蒂姆·科勒、马克·戈德哈特、戴维·威赛尔斯：《价值评估——公司价值的衡量与管理（第四版）》，高建、魏平、朱晓龙等译，北京，电子工业出版社，2007.
