刘镞，初名继兴，是刘晟长子，受封卫王。乾和元年（943）生，宋太平兴国五年（98O）死。终年38岁。16岁那年，父皇病死，他继立为帝，改元大宝，是为后主。公元958年—公元971年在位。
即位之后，对国政大事糊糊涂涂，漠不关心。国政大权掌握在宦官龚澄枢手中。澄枢在中宗朝即专权用事，刘镞继位不久，他被任命为左龙虎观军容使、内大师，独揽朝政。他常对刘镞讲：朝中群臣都有家室，也就都有私心，不会尽忠报国，只有宦者、宫人无牵无挂，肯忠心为陛下效力。
刘镞自即位后就很少上朝理政，整日巡幸出游或作乐宫中。即位的第二年，宦官们把一个叫“樊胡子”的女巫领入宫中，对刘镞说玉皇大帝已附到“樊胡子”身上，为女巫专门设置帷帐，使她坐在帐中向刘镞传送玉皇旨意。女巫称刘镞为“太子皇帝”，并说龚澄枢等人都是玉皇派来辅助他的，不可轻易加罪。刘镞大事小事都要叩请女巫作决断。
刘镞即位的第三年，赵匡胤建北宋，内常侍建议，北宋势力迟早要南下，对此应早有安排，或者向北方朝贡纳款，或者修城练兵，准备抗击，刘镞默然不对。
大宝十三年（97O）九月，南唐李煜奉宋帝旨意致书刘镞，劝其降宋。刘镞囚禁使者，不肯投降，宋以潘美为帅，大举伐汉。此时南汉旧臣宿将多半被杀，领兵者多是宦官，而且自中宗以来，不修武备，城池不完，甲仗颓败，听到宋军南下的消息，举朝震恐。刘镞命龚澄枢守贺州，宋军未到，他就先逃回番禺。到十一月，宋军攻下贺、昭、桂、连四州。刘镞自作聪明地对臣下道：“昭、桂、连、贺本属湖南，北军要取就取去，我知道他们不会再南下了。”但十二月，潘美又进至韶州（今广东韶关市）。韶州是岭南门户，刘镞听到韶州失落的消息才感到事情严重，下令修造番禺城壕，选将防守。不过，这时连一个合适的将领也选不出了。宫女梁氏向刘镞推荐其养子郭崇岳，被刘镞任为招讨使。但郭崇岳无勇无谋，只会祈求鬼神保佑。次年二月，宋军逼近番禺，刘镞将珠宝财物装上十余只大船，想出海外逃，结果被宦官乐范与一部分卫兵先行把船盗走。刘镞无奈，只得素服出降，被送至开封。
刘镞在开封久了，倒也乐不思蜀，宋太宗伐北汉前夕，召群臣及刘镞等投降的君主宴饮，刘镞对太宗道“朝廷威灵赫赫，四方刘镞伪之主，今日都在坐中，明日平定太原，刘继元又至，臣率先来朝，请陛下封我作诸国降王长。”引得哄堂大笑。太宗进封他为卫国公。
太平兴国五年（98O）病终于开封，时年39岁。谥号“后主”。
刘镞宫廷生活秘闻
每用大臣先必阉
公元958年8月，刘晟去世。其子刘镞继位，是为南汉后主。刘镞，原名刘继业，系刘晟长子。曾被封为卫王。继位时年仅16岁。可不能小看了这个小后主，他与南唐后主李煜、后蜀后主孟昶等人相比，在胡作非为方面有过之而无不及的。
还是在刘镞的父亲刘晟执政之时，南汉国就是一个胡闹王朝。刘晟，因为诸弟有贤名，而想方设法一个一个地将他们诛杀殆尽，然后把他们的女儿全部掳去“以充后宫”。刘晟还亲信宦官，宠任宫女，特设“女侍中”一职，命年轻貌美的宫女卢琼仙、黄琼芝等人充任。他有一句名言，叫做“只要我身免祸患，就是幸事，还管他什么子孙不子孙！”
作为刘晟的儿子，刘镞真是酷肖其父，可以说是有过之而无不及。
史书上说他“尤愚。以谓群臣皆自有家室，顾子孙不能尽忠，惟宦官亲近可任。”因而，只宠信宦官。然而皇宫中原有的宦官人数毕竟有限，而且这些太监们往往很小就进入宫中，四堵高墙、一面蓝天的宫中生活限制了他们的视野，缺乏文化素养，无暇读书则在一定程度上阻滞了他们的智力。因而，为了维持一个王朝的正常运转，不能把每一个官职都交给那些名副其实的太监。这样，矛盾就出来了。因为不把官职给太监，只能给文武群臣（女侍中一职已被刘镞取消）。可这些不是太监的人，在刘镞看来，是大大地不可靠。因为每个人都有老婆孩子，在处理国与家的关系时，往往是先家后国，甚而至于，只要家不顾国，怎么办呢？
为了解决这个矛盾，刘镞想了良久，他终于想出了一个主意。因为这个主意太过于令人难堪，因此，一时之间他还迟迟不敢公然宣布实施。
很快，刘镞在东宫居太子之位时的老师进宫与他闲谈，说到武则天执政时专以威立国，聘官之制极滥，而责官之制极严，凡有小过失者皆杀之，但见利忘杀的想当官者却仍大有人在，说到这里，刘镞的那位老师叹息着说：
“唉，一门心思想当官的人就是记吃不记打啊！只要有官可做，叫他们干什么都行。”
说者无心，听者有意。刘镞暗自点了点头，说：“有了，就这么做！”
不久，他就命人颁布了新的任官铨选条法。其中第一条第一款是：
自今以后，凡有由进士及第而欲登朝臣之列者先必自阉，倘自阉无着，而又极欲得官者，由朝廷代为阉之。
诏书颁布之后，舆论为之大哗，有许多朝臣极力反对这一空前绝后的任官创举。
一位言官在奏章中写道：
自从盘古开天地，三皇五帝以至如今，未闻有如此铨选条例，倘此令一出，定会使可为朝廷所用之材望魏阙而止步矣！请为祖宗社稷，三思而后行，收回成命。
刘镞见了奏章，颇不以为然。他轻蔑地说：
“可恶！言官可恶！只要有官做，像前朝武则天那样以杀头相警尚有人踊跃前往，区区阉割，而竟得执笏板，登庙堂，做高官，何乐而不为？又何苦之有？”
说完，将那些反对此举的奏章统统付之一矩。
据说，诏令颁行之后，适逢一次进士考试结束，名居榜首的状元郎闻阉而走。刘镞恰从宦官口中得知此人才高八斗，学富五车，因而，必欲用之充任高官而后快。见他惧阉而逃，大怒。手下人奏报，该人可能逃回家中，因其已经娶妻生子。刘镞听了，立即命人快马加鞭赶至状元府第。到了那里，果然一找一个准，状元郎以不愿做官，只求不做阉人相求。如狼似虎的差人听了之后呵斥道：
“真是读书读得昏了头。是命重要还是你那个传宗接代的玩意儿重要？你已娶妻生子了！该尝的滋味已经尝过了，是不是？皇帝不过是要割掉你的‘那活儿”，然后就赏你一个大大的官来当，这是许多人连做梦都在想的美事。你不思谢主龙恩，反倒婉辞不就，难道你真个是活得不耐烦了吗？”
状元一看，没有其他办法，为了保住性命，只得答应下来。不过，他叩头顿首，恳求钦差宽限几日，以便他能够与妻妾再享受一下正常人的乐趣。差役们做好做歹地答应了，但只给了他三日的宽限。
三天三夜过去了。第四日一大早，一直奉命守候在状元府第旁边的官差们搭起了一座“蚕室”（专为阉割人的生殖器而设），把那个才华横溢的状元郎给阉割了。
独占车马轻裘
刘镞这个人，有许多“特立独行”之处。在他所处的那个时代，封建帝王们常以“车马轻裘与臣子共”来自我标榜，而大采民女以充后宫，秘不示人。刘镞呢，偏偏反其道以行之。在他看来，“天下国家，本同一理”，换言之，国是他的家，家也就是他的国。家庭里边食用长者居先，国里边也是如此。因此，做他的臣子，必须将车马轻裘等东西交给他独用，而偏偏那些“薄命红颜”，他才乐与臣民共享。这种行为确实有些“大逆不道”。
其实，对金银财宝的追求，乃是南汉小朝廷历代君王的一项“传家宝”。刘镞的父亲刘晟就曾先后几次派人“以兵入海，掠商人金帛作南宫”，先后营造起南宫、大明宫、昌华宫、甘泉宫、玩华宫、秀华宫、玉清宫、太微宫等数百座宫殿。刘镞继位后更是变本加厉地穷奢极欲，先后几次颁布诏书，昭告民间，任何人不得轻易乘坐驷马高车。又引证《孟子，梁惠王》中的话，胡说什么古时候人不到死前不衣帛，因而，最好全国臣民都着芒履、衣布衣。那么，那些丝织品产出来怎么办呢？一句话，归皇帝本人享用。
对财物吝啬，而对后宫佳丽，也就是他广义上的“妻妾”，刘镞可相当地大方。
原来，刘镞这个人不仅本身喜淫、善淫，而且喜欢观人淫。
史书上说他“好观人交，选恶少年，配以雏宫人，就后园褫衣，使露而偶。”
上有所好，下必行焉。“楚王好细腰，宫中皆饿死”。当权者喜欢坐什么轿子，就会有什么样的轿夫。
很快，亲信宦官许彦真就派人从海上掳一名波斯女子。这个女子，据说因“丰腴而慧艳”，因而与山清水秀的中国江南所产的女子不同，富有异国风味。为了讨得皇帝的欢心，许彦真派人广搜房中术。经过一番加工、筛选，择其要者传授给这名波斯女子。经过一番训练之后，这位来自波斯的娇姬果然变得与众不同，且有“拿手好戏”。许彦真将她进献给刘镞，一试之后，大得刘镞的欢心。
不久，刘镞亲自降旨，赐这名波斯女子一个美称：“媚猪”。自此以后，真是食则相陪，寝则相伴。
当然了，说刘镞宠幸“媚猪”根本不是说他那“好观人交”的老毛病会有所收敛。实际上恰恰相反，自“媚猪”进宫以后，刘镞的日常生活中又添了一个新“节目”，叫做“扶媚猪巡行”，干什么呢？
史书上说“镞扶媚猪巡行，观男女交接之势，号曰大体双。见女子号叫畏避，则大喜；见男子势弱，则鞭之。”
在刘镞的启发诱导之下，南汉王朝如春秋时的郑国、卫国，淫风大盛。连为刘镞所宠幸的“媚猪”也有些春心荡漾起来。善于观察女人心理的刘镞，发现了这一点，他不仅没有责怪他这位“外国老婆”，反倒下令征集民间身长貌美的“有某种特殊才能”的青年男子，以备急需。负责征集工作的官员不解主子此举的用意，刘镞说是用他们来与“媚猪”搞“大体双”。左右的人听了，一个个目瞪口呆：“媚猪”可是皇帝最宠爱的人啊！怎么……
就在他们惊诧之际，刘镞接着又说出了一番话，使得他们个个都怀疑是不是自己的耳朵出了毛病。
刘镞说：
“古代，山阴公主有面首3O，千古传为美谈。识者皆谓山阴公主之弟，刘宋前废帝刘子业有荐“贤”之美名。我今天与“媚猪”亲如一体，情过兄妹，替她择几个貌美儿郎，权且充做“面首”有何不可呢？”
他是皇帝，“媚猪”是他的老婆。他愿意找人来让自己戴“绿帽子”，还会有谁冒傻气说不可以呢？于是，刘镞于昏庸荒淫之外又多了一顶“绿帽子”。以皇帝的身份，而捞一顶“绿帽子”——而且还是出自自愿，这大概也可以算做“千古一绝”吧！
女巫为帝，自立太子
倘说刘镞对他父亲刘晟的所作所为酷肖已极，因而达到了萧规曹随的地步，这实在有些有失公允。事实上，刘镞在继位后不久，就进行了一次“改革”。
这次“改革”是围绕“女侍中”这一官职的保存与否展开的。有许多老臣以为“侍中”前边冠以一“女”字，尽管有些不雅，但毕竟系先帝亲口所定，因而，最好因袭而保存之。刘镞呢，对这部分平日里对他的胡闹行为常持反对态度的老臣们，很不“感冒”，可是，根本不把他们的话放在心上。但他一时半会儿也想不出别的主意来。因为在他的心目中，最可靠的人有两种：一种是阉割过了的男人，另一种则是不须阉割的女人。“女侍中”的名号可以废除，可总得找个女人来帮他理政啊。
真是想瞌睡，就有人给送枕头。立即，亲信宦官陈延寿向刘镞奏报说，最近他遇见了一个女高人，文能安邦，武能定国，且能呼风唤雨，撒豆成兵，真的是法力无边，才能无比。
“快与朕宣来！”刘镞争不可待地说。
“陛下，‘宣来：一语，恐怕有些唐突佳人。想过去，刘玄德三顾茅庐，要请的不过是一个诸葛亮。而我们今天所面对的人，其才其能远过于诸葛，您看，‘宣：她来，她能肯屈尊吗？”
“依你之见？”
“陛下可备下法驾，亲自前往。”
“好，就依你。我倒要看看她有多大道行。”
见面之后，那个名叫“樊胡子”的女巫给刘镞玩了几手小魔术，在这方面见识如井底之蛙的刘镞马上就信以为真了。加上陈延寿等人不遗余力地吹嘘，刘镞当场拍板，以王者贵宾之礼将樊胡子请入宫中。
以后，这个名叫樊胡子的女巫又歪打正着地“预测”了几次祸变。特别是大宝七年（公元963年），她大大地露了一次脸。其时，已经统一了大半个中国的北宋王朝派兵攻打南汉。走投无路的刘镞问计于樊胡子。樊胡子装神弄鬼搬弄着手指头，算了半天之后摇头晃脑地说：“不必急，不必慌，我朝大军不可挡，北方蛮子势不长！”正赶上北宋大军因粮草不济，加之南汉队伍内部有员名叫邵廷镞的大将善于用兵，用守战之计，迫使远道而来的宋军无功而还。这本应算是前方将士的战功，但刘镞却全把它归之为樊胡子的“神力”。自兹以后，樊胡子更以半人半仙自居，刘镞对她的宠信也日胜一日，最后竟将皇帝的尊号让给了她，而自己称“太子皇帝”（详参《新五代史》）。
每次朝会时，刘镞坐在前殿，而樊胡子则“冠远游冠，衣紫霞裾”，坐在刘镞身后的帐幄之中。因“女侍中”封号之撤而失宠的卢琼仙等人见有机可乘，转而走樊胡子的门路。
大大地敲了卢琼仙等人一笔钱财之后，樊胡子假作玉皇大帝附体，派人请来了刘镞，对他说道：
“玉皇谕太子皇帝，卢琼仙等均系上天使来佐尔治理尔国者。彼等若有罪，可由上天责罚，尔不得过问。”
信以为真的刘镞果然诺诺连声。
玉皇大帝是诸神之帝，代替他降临下界的樊胡子又有半仙之体，又加上卢琼仙这些“上天派来”的王佐之才，南汉国自然就不再需要什么太子皇帝了，因而，刘镞也就不再需要做什么太子皇帝了，也就日渐一日地“太子”起来。
他不揽权有人揽权。南汉小朝廷内部的一班佞臣如许彦真、龚澄枢、陈延寿、卢琼仙借刘镞不理国政之机与樊胡子相勾结，狼狈为奸，把个好端端的江山弄得乱成一团。尚书左丞相钟允章因上书反对他们而被下狱，以莫须有的罪名诛杀。
