北阙休上书，南山归敝庐。
不才明主弃，多病故人疏。
白发催年老，青阳逼岁除。
永怀愁不寐，松月夜窗虚。
这首诗是开元十六年（728年）诗人在长安应进士举落第之后写的。孟浩然曾经闭门苦读诗书，满腹经纶。当时他的文章也得到了王维、张九龄等人的赞誉，有一定名望，但是，这次应试落第，让他非常苦闷，想要直接上书皇上又有些犹豫，心中又不免烦恼，于是，作此诗发泄内心愤懑之情。
诗人开篇写到“北阙休上书”，表明自己不再上书皇上，返道回家。其实当时诗人内心正处在矛盾之中，不去上书，回到家乡其实不是诗人的真实想法。诗人饱读诗书，练得一身才华，且已经很有名气，却不能得到上级官员或皇帝的赏识、任用，因而心怀愤懑之情，写下这两句自怨自艾之言。开篇将这种烦恼一语道出，诗人内心的强烈感情自然流露。
“不才明主弃，多病故人疏”，诗人承接上一句，表明失意的原因，是因为自己没有才能，所以被英明的君主抛弃，因为自己多病疏远故友亲朋。诗人满腹才华，当时已经颇有声望，怎么会没有才能呢？所以“不才”两字既是谦辞，也是不被人识的怨词。“明主”既是谀词，也是对皇上不识人的抱怨，所以，“不才明主弃”中蕴含着诗人复杂的感情，既有对皇上不识人才的抱怨，又有希望被皇上任用的恳求之意，同时，还有一种自怜和哀伤之情。而“多病故人疏”本是怨“故人”不举荐或引荐不力，而诗人却说因为自己“多病”而疏远了故人，在古代“病”和“穷”相通，这里“多病”是穷困潦倒之意，这种表达更能体现诗人内心对世态炎凉的怨。
“白发催年老，青阳逼岁除”，诗人心中满腔抱负，却至今无缘踏上仕途之路，年年岁岁时间流逝，转眼间就已经鬓发斑白，而仕途渺茫，功名未就，诗人内心是焦虑急躁的。“催”和“逼”两字充分表明了诗人当时的不甘白衣而又无可奈何的心情。
“永怀愁不寐，松月夜窗虚”，因为内心愁苦无法排解，诗人备受煎熬，无法入眠。呆呆地看着透过松树照映到窗上的明月，迷惘中有一种“虚”感。这两句以景寄情，用迷茫空寂的景烘托了自己惆怅寂寞的心情，情景交融，余味无穷。其中的“虚”用得非常精恰，既是景虚，又是诗人内心空虚，还有对未来仕途渺茫虚无感情等等。
这是一首五言律诗，该诗看似写得很明朗，其实内中充满了诗人阴郁的情绪；看似自责，其实怨天尤人。或反语或暗喻，句句曲折蕴含诗人对才不被世用的怨气和无奈。诗意含蓄深远，耐人回味。
据传，孟浩然被王维邀请到内署，恰逢唐玄宗到来，于是孟浩然就读了这首《岁暮归南山》，玄宗听出了其中的抱怨，非常生气，于是将孟浩然放还老家。
后人点评
宋人刘辰翁：是其最得意之诗，亦其最失意之日，故为明皇诵之。（《王孟诗评·孟诗》）
