虽然在70年代的石油危机的冲击下，RB经济增长的速度大幅下降，但是下降为不足4%，这一速度在西方发达国家仍然是遥遥领先。随着经济的连年高速发展，RB经济连年出现巨额顺差，因此RB逐渐成为世界最大的资本输出国。大量的日资流入美国，在1989年达到顶峰：RB在纽约买下了著名的洛克菲勒中心，在洛杉札买下了好莱坞的许多房地产。RB经济的成功，当时受到了世界许多其他国家的羡慕。
1985年9月，西方5国财政部长在美国签订著名的“广场协议”，决定提高其它货币对美元的汇率。由于RB与美国贸易摩擦最为剧烈，日元首当其冲，日元兑美元的汇价从1984年的237日元上涨到1989年的138日元。
日元升值使RB的出口主导型经济受到极大冲击，为了刺激经济的回升，并实现由出口主导型向内需主导型经济结构的转变，RB政府实行了金融缓和与自由化的政策。从1986年1月到1987年2月，日官方连续5次调低贴现率，使之降低至低于同期西方各国贴现率2.5%的水平。这虽然使许多受日元升值影响的企业迅速摆脱了困境，但同时也种下了恶果。
自从RB采取金融缓和政策后，企业的资金使用成本迅速降低，企业一般收益率从1986年的－17.2%，一跃而为1987年上半年的33.5%，下半年的50.9%。企业收益率的提高也极大地提高了对企业股票的评估价值，进一步影响了投资者的心理预期。
RB国内储蓄一直很高，加之金融缓和造成的货币供应扩张以及外汇盈余的骤然膨胀，产生了一股庞大的过剩资本。除了一部分寻找海外投资市场外，其大部分在国内涌入投资收益相对较高的资本市场。1985年至1990年间，RB企业投资总额为406万亿日元，但只有148万亿日元（即总量的36%）用于企业生产资料的投资，而其中*%的资金即258万亿日元流向了证券市场和房地产。过多的资金流入推动了股票价格和房地产价格的急剧上升。
而大藏省实行的房地产方面低利率贷款政策更是加剧了RB经济的不稳定，促使RB房地产市场和股票市场价格在进入80年代以后持续上涨，如果以1980年工地价格为100，东京，大阪、名古屋等六个城市的商业用地价格1990年初则上升为625.3，全国平均地价也上升1倍多，美国的土地面积是RB的25倍，而1990年RB的土地总值是美国的4倍，相当于RB当年国内生产总值的5倍多。
房地产市场总是与股票市场的运行紧密联系在一起的——房地产的升值，使得企业可以贷到更多的贷款投入股票市场，所以自80年代中期起出现了RB股市的暴涨，1985年日经指数平均数为12000点上下，1986年开始急剧上升，到了1989年底，指数已经突破了39000点，四年之内翻了2倍多，股票总市值从1985年底的242.2万亿日元到1989年底变成了890万亿日元，股市暴涨给RB投资者带来了巨额财富，个人消费出现了所谓“西码现象“（西码是一种高级轿车，当时极为畅销）的高消费现实。
法人投机股市源自于1984年制订的“特定金钱信托制度”，它使RB大企业能够将巨额委托给信托银行和证券公司，从事金融交易。因此，除了机构投资者的狂势投机，法人资本的投机也成为股市膨胀的一大动力，并终于导致股市失控。
然后，再对RB近十年来的经济政策，经济规律分析：自从1986年RB“平成景气”以来，日经指数由1985年的12000点，开始持续上升。1987年世界股市危机中，日经指数稍有下降，但很快的率先“复活”起来，股价开始一路上涨，并带动全球股市的回升。1980年个人持股比例为8.84%，1988年上升到14.5%；1987年末，RB股市个人股东已达2000万人，相当于RB国民人口总数的1/5。到1989年底，RB的股票资产额已是国民生产总值的1.3倍，资产价格如此急剧膨胀意味着经济泡沫的存在。
1989年5月，由于意识到了经济过热的压力，RB政府开始紧急实施金融紧缩政策，提高贴现率，到1990年已由1989年的2.5%提升至6.0%。贴现率的急剧提高直接影响了资本的市场收益率，股价开始下跌。
1990年4月大藏省对房地产业进行严厉的限制，一方面严格控制融资，另一方面加征地价税，使地价冷落下来。地价的下跌减少了企业的实有资产值，更促使股价下跌。同时由于资本成本不断的上升，企业增收的能力将大受制约，企业收益前景的黯淡给投资者的心理蒙上一层阴影，预期开始恶化。投机炒作者乘机抛售股票，进一步引起恐慌。
1989年12月29日，是这一年的最后一个交易日，日经指数高收38915点。1990年开市后，股市即开始暴跌，到1990年4月2日日经指数跌至28002点，历时4个月，跌幅达23%。……
1986—1989年间，是RB股市与经济泡沫膨胀的时期。由于股票和土地价格猛涨，资产性收益几乎等于名义国民生产总值——RB的股市泡沫越吹越大了。为现在RB股市埋下了极大的隐患。
物极必反，利率水平在去年12月的上调（从2.5上升到4.25%），使得‘低利率神话’不攻自破，投资者信心受到极大冲击，80年代末的‘海湾危机’与现在正在爆发的“海湾战争”将会带来的石油价格上涨，更是加大了这种冲击——今年3月份，RB政府更是上调利率到5.25%，日经指数迅速作出强烈反应，从1989年12月到今年1月的最高点39000点暴跌为今年2—4月的29000点，我估计他们还会继续上调利率，同样的，RB股市崩溃，指数继续下跌也是不容质疑的。
股市的崩溃，对RB的金融业，尤其是银行将会带来巨大的灾难。股市崩溃不仅在银行外部将会造成许多坏帐，资产质量极剧下降，其本身的投资收益也会大幅下降。坏帐将会造成大量的金融机构破产，进而把RB经济带入了一个向下的恶性循环之中，‘金融泡沫’将会让RB的股市更加低迷。
“这将会形成连锁反应，肯特先生可以想象一下除非RB政府能够顶着国际压力宣布日元贬值，同时以国家力量干预金融市场、干预房地产交易，不然这个恶性循环将会一直持续下去，直到将RB的外汇储备耗干，耗净。目前，远远没有达到RB政府的承受极限，他们还有上万亿美金的储备没有动用，我们完全可以在其中分到一杯羹。”对RB九十年代初的金融危机郑东还是非常了解的，要知道这曾是他大学毕业时的论文题目，为了写好论文他可是翻阅了很多资料，因此才能在肯特面前好好炫耀一把。
“啊……，老板真厉害，没想到您对RB的经济形势研究的这么彻底，既然您已经分析道这个地步了，我想事实定然如您所料，RB股市必定继续下跌，我会好好关注的！”被郑东一番话彻底折服的肯特不敢小瞧郑东的年纪了，心悦诚服的在郑东面前表达了自己的敬仰。
“呵呵，我这也只是一点浅见，具体该怎么操作还得靠你。”
“老板，您给他们都讲解了原因是不是也该给我说说为什么要吃进石油吧！”詹姆斯见几人都得到了满意的答案，虽说他自己也对当前正在上涨的石油股票很看好，但还是想听听郑东的见解，看看他是不是有什么更好的看法，毕竟他做出的第一个计划赚到的利润太高了，让自己这个金融专家都不得不佩服，况且别人都已经询问过了，自己不问问岂不是显得自己脱离群众，太不尊重他了，这可不行，不能给老板留下这种坏印象。
“詹姆斯先生，你可是金融专家，听说以前在能源对股市的影响方面有过专门的学术研究，这个问题好像不该问我，我相信你会很清楚当前的两伊战争对石油的影响的，只要那两个国家一直在打仗石油价格就不会下降，当然如果有强有力的外力介入……”从詹姆斯的眼神中郑东看得出来这个老家伙心里很有底，只是不想特立独行才敷衍的问自己，因此，他不介意敲打一下这比自己大很多的专家。
“是，是，老板说的对，只要有外力介入石油也就该下降了，我知道怎么操作了，保证在这上面给老板赚到足够的利润。”詹姆斯见郑东在说话时两眼紧紧的盯着自己好像要把自己看穿一样，不由的心里一阵发虚。
