第一节金融风险度量的常用方法
5.1.1指标分析法
金融风险主要是指金融机构（包括正规的和非正规的）在从事实际金融活动（包括信贷、投资、买卖等）中，因各种因素而受到损失，最终可能导致金融机构难以健康运行甚至对整个金融体系的稳健运行构成威胁的一种状态。因此，可以设立系列指标并给予一定的分值，对金融机构风险进行直观性描述和度量。由于金融危机发生异常的不良反应，大都有1-2年的前置期，如果能够及时地发现指标的异常反应并进行适度地调控，是可以防范或避免金融危机的发生。同时，相关的经济金融指标必须全面而灵活，既要有宏观和微观的经济金融指标，又要有外部和内部的经济金融指标，并且指标要随经济发展及时更新、动态变化。
5.1.2敏感性分析法
敏感性分析法（Sensitivity Analysis Method）是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。灵敏度分析方法是对风险的线性度量，它测定市场因子的变化与证券组合价值变化的关系。对于市场因子的特定变化量，通过这种变化关系可得到证券组合价值的变化量，针对不同的金融产品有不同的灵敏度。灵敏度方法由于其简单直观而得到广泛的应用，但是它有如下缺陷：近似性、对产品类型的高度依赖性、不稳定性和相对性147。
5.1.3波动性分析法
波动性分析主要是基于实际结果与期望结果偏离的程度，反映将来不确定性事件，通过相关模型进行量化以检测资产的风险性，通常以一年内涨落的标准方差来测量。波动性与持有股票可能的回报率区间及其发生的概率相关。一种股票的波动性越大，其可能产生结果的区间范围越大，收益在区间边缘的概率也越大。
5.1.4VaR分析法
VaR方法（Value at Risk，简称VaR），称为风险价值模型，是J.P.摩根公司用来计量市场风险的产物，是指在正常的市场条件下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。更为确切的是指，在一定概率水平（置信度通常是95%或99%）下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。VaR特点主要有：第一，可以用来简单明了表示市场风险的大小，没有任何技术色彩，没有任何专业背景的投资者和管理者都可以通过VaR值对金融风险进行评判；第二，可以事前计算风险，不像以往风险管理的方法都是在事后衡量风险大小；第三，不仅能计算单个金融工具的风险，还能计算由多个金融工具组成的投资组合风险，这是传统金融风险管理所不能做到的。它的原理是根据资产组合价值变化的统计分布图，可以直观地找到与置信度相对应的分位数。
第二节农村微型金融机构风险度量——基于指标分析法
5.2.1评价指标体系设立的原则及说明
5.2.1.1指标设立的原则
由于金融机构的风险评价指标体系错综复杂，有必要归纳农村微型金融机构风险指标设立的原则，为遴选出相应的评价指标体系奠定基础。农村微型金融机构风险的指标设立应遵循以下五项原则：（1）具有科学性。为了给中央银行或监管当局提供危机可能发生的有效信息，以便及时地采取相应的防范措施，因而指标体系必须建立在科学的基础上，指标概念必须明确，计算方法规范。（2）具有充分性。要求所选用的指标类别要宽，力求能够多视角、全方位的反映金融机构风险的迹象。（3）具有较强的灵敏性。选择的指标应具有高度的灵敏性，指标的细微变化能够直接映射金融稳定状况的变化。（4）具有可测性。每项指标都可以从现存的经济、金融数据中直接得到或计算出来。在量化指标的基础上，应补充一些重要定性指标。（5）具有可控性。针对指标量化分析的结果，金融机构通过管理工具或技术手段进行调控，否则决策者不知该用何种工具去调节，指标失去了存在的价值。
5.2.1.2评价指标体系说明
2004年，中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）印发了《农村合作金融机构风险评价和预警指标体系（试行）》（银监发[2004]1号）。该体系是在总结监管经验的基础上，借鉴国际惯例，结合我国农村合作金融机构的实际情况制定的。它突出了农村合作金融机构的特点，是农村合作金融机构监管理念和监管方法的重大变革。
1、资本充足性指标
（1）资本充足率。资本充足率（Capital adequacy ratio，CAR）是一个银行的资产对其风险的比率，国家调控者跟踪一个银行的CAR来保证银行可以化解吸收一定量的风险，是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率，一般要求不低于8%，满分设为16分。
（2）核心资本充足率。核心资本充足率（core capital adequacy ratio）是指核心资本与加权风险资产总额的比率，要求不低于4%，满分设为4分。
2、流动性指标
（1）备付金比例。备付金是指商业银行为应付日常客户提取现金的业务，而保留的一定额度的现金资产，现在常指商业银行存在中央银行的超过存款准备金率的那部分存款，一般称为超额准备金，满分设为5分。
（2）资产流动性比例。资产流动性比例是指商业银行各项流动资产与各项流动负债的比例。人民银行监管要求，人民币和本外币合并资产流动性比例不低于25%，它是商业银行进行风险等级评定的重要组成部分。反映商业银行资产流动性强弱的指标，对监督和评价商业银行的资产流动状况，考核银行是否具备足够的资金储备以防范市场风险具有重要意义，满分设为2.5分。
（3）拆入资金比例。拆入资金比例指一定时期内拆入资金额占各项存款余额的比例，拆入资金比例是衡量商业银行流动性风险及其程度的指标之一。根据监管要求，拆入资金比率不高于4%，满分设为2.5分。
3、安全性指标
（1）不良贷款比例。是指将金融机构的贷款总额与存款总额进行对比，该比率越高，表明负债对应的贷款资产越多，银行的流动性就越低，满分设为5分。
（2）不良贷款预计损失比例。是不良贷款预计损失额与各项贷款期末余额进行对比，满分设为5分。
（3）不良贷款预计损失抵补率。等于呆账准备与呆账准备借方发生额之和再除以不良贷款预计损失额与呆账准备借方发生额之和，满分设为5分。
（4）对最大一户贷款比例。就是金融机构对最大单一客户的贷款与资本总额比例，一般要求不能超出10%，满分设为2分。
（5）对最大十户贷款比例。就是金融机构对最大十家客户的贷款与资本总额比例，一般要求不能超出50%，满分设为4分。
（6）对最大十户贷款欠息比例。就是十户贷款表内、表外应收利息期末余额除以十户贷款表内、表外应收利息期末余额与十户贷款本期实收利息额之和的比值，满分设为4分。
（7）不良非信贷资产比例。就是不良非信贷资产与非信贷资产的比值，其中非信贷资产包括：短期投资、长期国债投资、上市长期企业债券投资、其他长期债券投资、其他长期投资、拆放全国性银行、拆放其他银行业、拆放金融性公司、调出调剂资金、其他应收款、不良非信贷资产。不良非信贷资产包括：不良其他长期投资（到期没有兑现的其他长期债券投资和当年没有收益的其他长期投资，下同）、逾期拆放全国性银行、逾期拆放其他银行业、逾期拆放金融性公司、逾期调出调剂资金、待处理抵债资产、应收利息、应收再贴现款项、应收转贴现款项、长期其他应收款，满分设为5分。
4、效益性指标
（1）资产利润率。也叫资产报酬率（Rate of Return on Assets，ROA），它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标，满分设为10分。
（2）利息回收率。贷款利息回收率是指贷款实收利息（利息收入减去应收利息增加额）与（贷款）利息收入比率，满分设为10分。
5、综合发展能力指标
（1）存款增长率。是指金融机构的当年存款总额与上年存款总额的增长幅度，该比率越高，表明综合发展能力越强，满分设为4分。
（2）不良贷款余额下降率。是指本年不良贷款余额较上年不良贷款余额下降的比率，满分设为4分。
（3）固定资产比例。是固定资产总额与净资产的比值，显示资产固化率的高低，满分设为4分。
5.2.2本书评价指标的遴选
在设计微型金融机构风险评价指标体系工作中，为保证指标的可比性、可操作性和评价结果的公平性，应当尽量考虑由经营状态指标构成。参照《新巴塞尔协议》规定的银行最低限度资本要求以及《有效银行监管的核心原则》规定的全方位、多角度系统监管要求，同时借鉴发达国家的金融机构运营预警制度，以2004年银监会《农村合作金融机构风险评价和预警指标体系（试行）》和一些地区实施的《农村合作金融机构风险预警标准》内容为依据，借鉴刘进宝、何广文2009的设计方式，并结合实际数据的可验证性，笔者列出了如下四组评价指标类别。
5.2.3农村微型金融机构风险的度量结果
根据上文设计的评价指标体系，利用中国建设银行研究部专题组提供的《中国商业银行发展报告（2009-2011）》资料，部分缺失的数据按照历年数值推算获得，我们选取北京农村商业银行、上海农村商业银行、顺德农村商业银行、张家港农村商业银行、常熟农村商业银行、昆山农村商业银行、武汉农村商业银行、重庆农村商业银行八家微型金融机构作为研究对象，进行风险评价和度量。
我们可以看出，2008至2010的三年当中，八家农村商业银行的风险度量的最终平均分值为83.51分，说明了我国农村微型金融机构的经营状况在总体上比较稳健，基本上达到风险监管的要求，控制风险能力较强。从各自年份的平均值来看，2008年、2009年和2010年的分别为79.73分、84.76分和86.03分，分值呈现逐步上升的趋势，由此我们可以作出一个基本判断，就是我国农村微型金融机构的风险控制能力在逐步增强。其次，从各个农村商业银行的平均分值来看，西部地区的重庆农村商业银行的分值最高（86.41分），中部地区的武汉农村商业银行分值居中，东部地区的张家港农村商业银行分值最低。因而，笔者认为各地区的农村微型金融机构的风险控制能力存在一定差别，但差距较小。
另一方面，从四组指标体系的具体分值来看149，我们可以得出如下结论：（1）八家农商行的资本充足性指标基本上获得满分20分，资本充足率在8%以上，核心资本充足率均超过了4%。（2）由于各个农商行存贷款比例都很高，大大超出了评价区间值，存贷款比例几乎为零；大多数机构的资产收益率保持在1%-2%之间，总体上处于盈利状态。（3）由于上世纪末我国诸多地区金融机构发生了不同规模的不良贷款，致使金融部门遭受了重大损失，相关的金融监管部门也加大了对不良贷款率的跟踪和监管，因此八家农商行的不良贷款率基本处于可控范围。但是与同期城市商业银行相比，还是存在一定程度的差距。如前所述，在2009年，我国商业银行总体不良贷款率为1.6%，但农村商业银行的不良贷款率高达2.83%，远超过平均水平；2011年一季度大型商业银行不良率为1.2%，股份制商业银行不良率为0.7%，城市商业银行不良率为0.9%，但农村商业银行不良率是最高的（为1.8%）150。（4）部分机构的最大十家客户贷款比例偏高。根据银监会的要求，这一比例不得超过50%，而本次样本中有10个年份超出了规定的数值，有些机构的竟高达69%，这不利于信贷结构的优化，加大了贷款的风险。
