1.焦土战术
焦土战术是指人为地使目标企业的价值减损，特别是敌意收购者看重的资产减损，以逼退敌意收购者。焦土战术通过出售、出租优质资产，购置大量无效资产或者增加企业负债等方式，主动使企业的资产整体质量受到损害，降低目标企业的收购价值和吸引力，以使敌意收购者败兴而归。简直之，焦土战术有一种壮士断臂的悲壮。主要方法有出售冠珠、企业虚胖、增加负债，等等。
（1）出售冠珠
出售冠珠是指目标企业把自己最好、最优质的资产出售或者抵押出去。企业赢利最强的资产就是企业冠上的明珠，如果明珠没有了，企业的赢利能力就要大打折扣了，没有了赢利能力，企业的吸引力就下降了。投资一家企业或者收购一家企业都是为了获得投资回报的，没有投资回报，谁也不会拿着大把资金玩过家家。
冠珠可以是目标企业的一个部门，也可以是目标企业的一个子公司、分公司，也可以是某项资产、特许协议，甚至可以是一项技术秘密或一个技术团队。1987年，星岛集团想收购香港玉郎集团，并取得了玉郎集团30%的普通股，玉郎集团绝地反击，出售了自己的明珠——玉郎中心大厦和《天天日报》，迫使星岛集团停止敌意收购。
（2）企业虚胖
企业虚胖是指目标企业在敌意收购的压力下，积极购入一些非赢利资产或进行一些长期投资，使得企业预期收益的折现值降低，资产质量也会受到不良影响，目标企业的收购价值就会降低很多。资产质量降低，预期收益下降，经营风险增大，目标企业并购价值下降，最终可能逼走敌意收购者。
（3）增加负债
增加负债就是增加企业的负债。通过提高目标企业的负债水平，使目标企业的财务风险增加。如果目标企业的债务水平合理，收购企业可以通过债务融资进行收购，但如果目标企业的债务水平已经达到了一定规模，再进行债务融资就不大可能，这也使得敌意收购的融资空间变小。
目标企业通过增加负债使自己的吸引力下降，也使敌意收购者的融资空间被压缩，起到抵抗敌意收购的目的。增加负债的快速方法是更多的银行贷款和增发企业债券。
我国《上市公司收购管理办法》第33条规定，“收购人做出提示性公告后至要约收购完成前，被收购公司除继续从事正常的经营活动或者执行股东大会已经做出的决议外，未经股东大会批准，被收购公司董事会不得通过处置公司资产、对外投资、调整公司主要业务、担保、贷款等方式，对公司的资产、负债、权益或者经营成果造成重大影响。”这表明我国目前对上市收购排除了采用焦土战术的做法。
2.股票回购
股票回购是指企业购买本企业股票的行为。一旦目标企业大规模回购本企业的股票，可以起到以下效果：
抬高本企业股票价格，使敌意收购的成本上升。目标企业通过大规模股票回购，迅速提高本企业股票的市场需求，需求提高，价格自然上涨，股价上涨自然使敌意收购成本上升，一旦目标企业股票价格超过敌意收购的报价，就可能直接挫败敌意收购。
目标企业回购本企业的股票也会使市场上本企业的股票数量减少，这样敌意收购者能够购买到的股票也就比较少，如果敌意收购者不能获得需要的股份数，那么收购将归于失败。
目标企业回购本企业的股票会增减本企业债务负担，债务负担增加，也会使敌意收购者放弃收购。
股票回购的方式可以是现金回购，即目标企业直接用现金从股东手中回购股票。也可以是换股的形式，即目标企业可以发行公司债、特别股或者两者组合回购股票。现金回购和换股可以提高目标企业股票价格，减少目标企业流通股份，并有助于进一步实施焦土战术。
必须指出的是，股票回购必须严格遵守当地的法律法规。目前，几乎各国的公司法都对股票回购做出了限制性规定。
我国《公司法》第一百四十三条规定：公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（一）减少公司注册资本；（二）与持有本公司股份的其他公司合并；（三）将股份奖励给本公司职工；（四）股东因对股东大会做出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。公司因前款第（一）项至第（三）项的原因收购本公司股份的，应当经股东大会决议。公司依照前款规定收购本公司股份后，属于第（一）项情形的，应当自收购之日起十日内注销；属于第（二）项、第（四）项情形的，应当在六个月内转让或者注销。公司依照第一款第（三）项规定收购的本公司股份，不得超过本公司已发行股份总额的百分之五；用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；所收购的股份应当在一年内转让给职工。公司不得接受本公司的股票作为质押权的标的。
3.白衣骑士
白衣骑士是指目标企业为了阻止敌意收购而找来的善意收购者。一旦白衣骑士参与目标企业的竞购，敌意收购的难度就会提高，成本也会增加，白衣骑士也就起到了反收购的作用。请来白衣骑士之后，目标企业会向白衣骑士提供股票期权，一旦敌意收购者持股达到了一定比例，期权触发，目标企业股票增发，敌意收购者持股比例下降，会丧失其刚刚获得的持股优势，这时，敌意收购者为了重新获得持股优势就要继续收购更多的股份，这样敌意收购者的收购成本会上升，资金压力增大，会使其财务状况吃紧，最终可能会逼走敌意收购者。
能够担任白衣骑士的大都是目标企业信得过的友好伙伴。白衣骑士参与并购之后，一般会答应目标企业原来的管理层，不解散、不辞退公司管理层。
同时，目标企业也会主动向白衣骑士提供一定的优惠条件，即锁定安排。锁定安排主要包括：在授权资本制下，白衣骑士可以获得目标企业尚未发行的原始股。白衣骑士可以获得购买目标企业新发行股票的期权。白衣骑士获得以优惠价格购买目标企业部分资产的期权。目标企业和白衣骑士签订拟合并协议，以备将来的合并。目标企业和白衣骑士签订一个白衣骑士竞购失败补偿协议，以解除白衣骑士的后顾之忧，一旦竞购失败，白衣骑士也会遭受一定的损失，这个损失要由目标企业承担。
从国外的实践来看，如果敌意收购者的出价较低，白衣骑士就很有希望拯救目标企业。但是，如果敌意收购者资金实力雄厚，出价较高，反而会给白衣骑士很大的压力，白衣骑士的拯救可能失败。
还有一个类似白衣骑士的白衣护卫反收购策略。白衣护卫与白衣骑士最大的不同是，白衣护卫并不将企业的控股权转让给友好企业，只是把一部分股权转让给友好企业，同时附带一些优惠条件，要求友好企业不能将这部分股权出售给敌意收购者。
欲运用白衣骑士策略，需要考虑以下因素：
首先，敌意收购出价的高低。敌意收购者出价低，白衣骑士的拯救可能成功，反之，白衣骑士就不容易成功。如果敌意收购者出价过高，留下的竞价空间就很小，寻找合适的白衣骑士就非常困难。
其次，白衣骑士的实力。白衣骑士的实力如果远不如敌意收购者，白衣骑士的拯救很难成功。
再次，还要注意收购的法定时间限制。敌意收购时间有限，寻找白衣骑士要快，白衣骑士参与竞购也要快，速战速决，否则拯救很难成功。
4.帕克曼防御
帕克曼防御又叫反噬防御，指目标企业变被动为主动，反过来收购敌意收购者的战术。
帕克曼防御原本是美国的一种电子游戏，在这种游戏中，电子动物之间会互相吃掉对方，而没有吃掉敌手的一方会自行毁灭。反噬防御取名来自美国一部电视剧，剧中的人物在吃自己之前吃掉其他人。
