资本要求
已经有资本基础或者资本要求属于中低水平的企业是有吸引力的。现实地讲，大多数具有较高潜力的企业都需要数目可观的现金——几十万美元以上——来启动。虽然，没有资金支持或很少的资金支持就能启动的企业很罕见，但是，毕竟存在这样的企业。1971年，在波士顿就有这样一家企业成立了，它只有7500美元的资金，是创业者自己的钱，但是到了1989年，它的销售额超过了3000万美元。在今天的风险资本市场上，第一回合的融资一般是100—200万美元以上，用于新企业的启动。一些高潜力企业——比如那些服务领域的企业或“现金销售”的企业——的资本要求要低一些，因为高技术的制造企业需要持续的高额研发费用。
如果一个企业需要太多的资本，它就缺乏吸引力了。一个极端的例子是，一群学生最近计划成立一家修理卫星的公司。这些学生相信，所需的启动资金在5000万～2亿美元这个范围内。这类项目的主控权在政府和巨型公司那里，而不在创业者和风险投资这边。
内部收益率潜力
风险回报关系是不是有足够的吸引力？这个问题的回答可能因人而异，但是最有吸引力的商机常常具有在5～10年内实现原始投资5～10倍的回报潜力。当然，最顶尖的成功可能产生50～100倍的收益，甚至更多，但这毕竟是例外情况。每年25％以上的综合回报率被认为是企业相当健康的表现。在20世纪90年代，投资家认为无风险收益率在3％～8％。
自由现金流的特征
自由现金流是理解任何企业众多关键性财务衡量指标的有效途径；经济结构的强健程度；资本要求（包括流动资本和固定资产）；满足外部债务和权益的利益主张的能力；保持成长的能力。我们把非杠杆自由现金流（FCF）定义为息前税后收入（EBIAT）加上摊销费用（A）和（D）折旧减去同期流动资本需求（WC）减去资本费用（CAPex），或者表述为FCF＝EBIAT＋[A＋D]－[＋或－WC]－CAPex。息前税后收入被销售额、利润率和资产强度所驱动。低资产密集度和高利润企业可以产生最高利润和持续增长。
毛利率
高而持续的毛利率（也就是说，每单位销售价格减去所有的直接和变动成本）潜力是很重要。与毛利率在20％以下的企业相比，超过40％～50％的毛利率提供一个巨大的缓冲垫；为了从错误中吸取教训，可以容忍更多的错误、提供更多的适应性。较高的和持久的毛利率意味着，一个企业可以更早地达到它的盈亏平衡点，这一目标一般都希望能在头两年内达到。举例来说，如果毛利率正好是20％，那么，固定成本（例如，保险费、员工薪金、租金和公用设施等）每上升1美元，销售额就需要提高5美元以保持平衡。如果毛利率达到75％，那么，固定成本每上升1美元，销售额只需要上升1．33美元。关于较高的、持久的毛利率可以提供缓冲垫，这里有一个很好的例子说明问题。一位创业者建立了一家新国际性软件公司的分公司，用了仅仅5年时间就使该分公司的销售额达到了1700万美元，而且利润丰厚（当时，这位创业者才25岁）。他强调说，没有什么替代得了可观的毛利率：“高而持久的毛利率允许你犯各种各样的错误，这些错误可能很容易让那些普通的公司完蛋。我们犯了所有的错误。但是，我们公司高毛利率支付了所有用来吸取教训的学费，除此之外，还留下了一份非常可观的利润。”低于20％的毛利率是没有吸引力的；尤其当这样的毛利率还很脆弱时，就更是如此了。
达到盈亏平衡点所需的时间——现金流、利润和亏损
能够很快产生正现金流、在资金上自给自足是投资者高度期望的。产生正现金流和在资金上自给自足的情况，一般要到第二年才会成为可能，但是，这种情况越早发生越好。很明显，仅仅使窗子敞开的时间足够长，并不意味着这个企业就会很繁荣。两个大公司的例子表明，那些较高潜力的企业，窗子敞开的时间一般比较长。例如，皮尔金登兄弟公司是一家开发平面玻璃技术的英国公司，在它被公认为是一家了不起的企业之前，它经历了两年半的巨额亏损。与此非常相似的，联邦快递公司早期曾经历过每月100万美元的负现金流阶段。
增值潜力
以行业战略价值为基础的新企业（例如，有价值的技术）是具有吸引力的，而那些只有很低、或者没有战略价值的企业的吸引力就要弱一些了。例如，很多观察家认为，在20世纪80年代中期，对施乐公司很有战略价值的一项产品技术被一家销售额只有1000万美元的小公司所拥有，这家公司前一年的业绩上显示了150万美元的亏损。但施乐公司以5600万美元的价格买下了这家公司。那些要负担极端高额资本义务，而且退出价值会受无法预测的环境严重影响的商机是缺乏吸引力的。建立核电站就是一个例子。
因此，那些能够要求溢价的企业的特征是，它们对买家有战略意义上的增值重要性：分销、顾客基础、地理覆盖面、所有权技术、契约权利诸如此类。描述性地来讲，这类公司的估价一般在前一年销售额的4倍、5倍，甚至6倍（或者更多），但是，60％～80％的公司是以前一年销售额0．75～1．25倍的价格成交的。
价值倍数和可比性
资本市场对私人和公共企业的估价分布在一个较大的范围内，这与上述观点一致。你所进行的分析，一部分要在你所追寻的市场／行业／技术领域内，识别与公司估价有关的历史性界限。经验法则是可变的，它们应该被看做分离的边界和基础准点。
退出投机制战略
在开创和发展那些最终将通过私下或公开出售、或者被兼并的公司时，必须把收获的目标时刻铭记在心。那些通过企业的销售额实现或期望实现资本利润的有吸引力的公司，都有一套收获或退出机制。没有吸引力的商机往往不考虑退出机制。正如我们经常说的，计划具有关键性的意义，因为退出行业比进入行业要困难得多。以严肃的态度对待公司最终收获的选择和可能性是创业过程中一直存在的首要问题。
资本市场问题
公司进行销售和并购所处的环境主要被特定时间的资本市场环境所驱动。时机是退出机制一个关键性的组成部分，因为，正如一项调查研究所指出的，自从第二次世界大战以来，华尔街上牛市持续的平均时间是6个月。要想对资本市场所产生的关键性差别有一个更清楚的认识，你只需要回想一下发生在1987年10月19日的股票市场崩盘，或者1990～1992年间的银行********。事实上，到1987年年底，风险投资100（Venture Capital 100）指数的估价下降了43％，私人公司的估价也随着下跌。首次公开上市最容易受到资本市场涨跌兴衰的影响；这时时机就显得性命攸关。一些最成功的公司就是在负债资本和权益最容易获得，而且成本相对较低的时候创建的。
变动成本和固定成本
本有吸引力的商机总是有潜力成为产品成本最低和营销、分销成本最低的生产商。例如，在像惠普这样的大规模集成电路制造商进入行业以后，宝马公司就无法维持它电子计算器市场上的竞争力了。如果无法获取并保持低成本制造商的地位，那么一家新企业的预计生命期就会缩短。
控制的程度
有吸引力的商机总是对价格、成本和分销渠道拥有中等或较强的控制力。在不存在占主导地位的竞争者（比如，没有国际商用机器公司）的分散市场上，就存在这种可能性。但是，这类市场上通常会有占据20％以下份额的市场领导者。如果一家新企业拥有对产品关键组成部分原料供应，或者分销渠道的独家控制权，那么，即使它在其他方面很弱，也可以获得对市场的主导地位。
缺乏对产品开发和组件价格等因素的控制，会使一个商机缺乏吸引力。例如，在维安忒荣公司的案例中，它的供应商无法生产维安忒荣公司所需要的几种成本足够低的半导体，从而，维安忒荣公司也就无法生产早已广泛宣传的那种价廉的计算机终端。
在一个主要竞争者拥有40％、50％，特别是60％份额的市场上，由于大玩家对供应商、顾客和定价的强大控制力，会对新公司造成严重的壁垒和风险。这种公司几乎没有什么自由。但是，如果这个占主导地位的竞争者的生产能力已经饱和，或者革新的速度很慢，或者在大规模的、持续成长的市场上增加生产能力的速度很慢，或者一贯忽略或不善待顾客在这种情况下，也存在进入的商机。然而，通常在充满商机的、动态的新兴行业中，创业者要面临激烈的竞争。
