2010年，当中央政府表示希望将CPI控制在3%的时候，社会舆论就开始炒作3%的所谓“红线”，而到了2011年，外界又开始炒作4%的通货膨胀预期。
在我国的CPI统计框架中，33%的权重是食品。今年2月CPI上涨2.7%，其中食品上涨6.2%、住房价格上涨3%，这两个加起来占拉动CPI增长1.3个百分点。而在食品类商品中，猪肉价格又占据了较大的比重，因此，CPI涨幅不仅与食品供应量变化关系较大，与猪肉的关系更是密不可分，具有“猪周期”的特征。
CPI3%的涨幅曾经被当作判断通胀是否来临的一道“红线”，CPI%低于3%还忧虑通货膨胀简直就是杞人忧天。而从数据上看，尽管有着2010年下半年以来一路回升，但到今年3月份，CPI同比涨幅2.4%，一季度为2.2%，仍在红线范围之内。因此，面对我们口中的通胀压力，国家统计局的判断是“总体上基本稳定”。而我们对于通胀的感受，却显然没有这么“稳定”。据中国人民银行对中国银行储户的问卷调查显示，储户对未来物价上涨预期指数高达73.4%，已连续四个季度上升。
可是就算CPI“保三争四”，超过3%的“红线”，到达4%，也并不是一个很高的值。与20世纪90年代CPI曾经达到的最高值24%相比，现在的CPI增幅只是那时候的六分之一，而当时的CPI如此高，也并没有造成类似现在4%的恐惧。那么为什么现在人们感到恐惧？因为全民都在炒作通胀预期。
通胀预期是指人们已经估计到通货膨胀要来，预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损害，然而防范通胀的措施本身就会带来资产价格的上升的后果，即对通胀的预期本身就会加快通胀的到来，准备地越充分通胀越严重。
通胀预期往往比通胀本身更可怕，这跟等死的过程比死亡更可怕是一个道理，因为我们虽然知道通货膨胀会来，但是我们并不知道它到底什么时候来，会持续多久，造成什么样的后果，正是因为这些不确定性，使得人们的心里对通货膨胀更加畏惧。
心理预期是影响通货膨胀的主要非经济因素，对通货膨胀起着推波助澜的作用。通胀预期能够给人们心理暗示，改变消费者和投资者的市场行为，引导市场供求关系发生重大变化，加剧通胀。一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期，就会改变消费和投资行为，造成通胀螺旋式的上升。
具体来看，通胀预期推升通胀压力主要通过两条路径：
一是从投资需求的角度，投资者的通胀预期会使其扩大投资，推动资产价格上涨，进而从源头开始影响最终消费品和服务的价格。
二是从消费需求的角度，消费者的通胀预期会增加消费，消费需求的冲击引起物价上行。可以看出，通胀预期与通胀之间存在自增强效应和放大效应，两者相互鼓励，通胀预期通过传导机制增强通胀的压力，而物价的大幅上涨又会进一步放大通胀预期，加剧通胀上行压力。
回顾历史，1987年夏天出现的抢购商品潮，2007年的股票市场疯涨和房地产价格的大幅上扬，都是通胀预期推动价格飙升的具体案例。同时，通胀预期可能引发甚至加剧经济波动，因为通胀预期对人们的经济行为会产生很大的影响，而这些影响又会使人们做出一些难以理解的行为。
此外，因为不同地区、不同群体的风险承受能力不同，人们对物价上涨的容忍度也具有结构性差异，通胀预期可能会引起人们内心恐慌，影响城乡居民，特别是中低收入居民的正常生活，威胁市场稳定和社会和谐。例如，如果按地域来分，富裕地区的承受能力强，容忍度高，贫困地区的承受能力弱，容忍度相对较低；如果按收入来分，高收入群体的风险承受能力较强，物价上涨对他们的冲击较小，而低收入群体的承受能力较弱，物价上涨，特别是生活资料价格上涨对他们的冲击较大，通胀预期也就越强。
